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：上半年利潤向好 下半年有望保持
發布時間
：2019-07-19 點擊
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：田亞洲
2019上半年
，油製聚丙烯企業利潤先跌後漲
，平均值在1705元/噸
，其利潤區間在696-2946元/噸
。高點在1月初
，因當時原油價格偏低
，油製聚丙烯利潤支撐減弱
，利潤高位
，但隨著國際原油價格震蕩高走
，以及3月份以後市場價格出現陰跌局麵
，PP利潤再次縮減
，最低點出現在5月中旬，6月份利潤再次走高
。煤製聚丙烯利潤平均值在2010元/噸
，整體利潤好於油製
，煤製聚丙烯利潤主要區間在1789-2587元/噸，上半年煤炭價格變化不大
，煤製聚丙烯利潤隻要受聚丙烯出廠價格影響
，聚丙烯價格走勢跟隨兩油出廠價震蕩
，1-5月份震蕩下行
，6月下旬走高。煤製聚丙烯利潤低點出現在6月上旬
，高點出現在1月下旬
。丙烷脫氫製聚丙烯利潤整體保持較好
，1-4月份震蕩下行
，5-6月份小幅走高。 2019年上半年丙烷脫氫製聚丙烯利潤平均值在2098元/噸
，其利潤區間在1215-3256元/噸
。
聚丙烯成本主要受上遊原料價格變化而變動 ，影響較大的是原油價格 、煤炭價格 、人民幣匯率等 。下半年原油市場依舊麵臨著兩大困擾 ，大概率事件是 ，國際原油市場或依舊難以擺脫經濟陰影 ，美國總統特朗普為了維持低油價 ，或將貿易戰進行到底 。OPEC方麵則可能是能夠在一定程度上抵消貿易利空因素 ，產油國對於減產的成效顯然是滿意的 ，因此不會坐視油價慘跌 ，繼續維持減產協議 。綜合考慮到兩個矛盾點的影響 ，初步預計2019年下半年的原油價格已經很難達到2018年的同期水平 ，布倫特的主流運行區間為55-75美元/桶 。煤炭方麵 ，近年來煤炭價格變化不大 ，預計煤製聚丙烯成本支撐依舊小幅整理 。綜上 ，下半年對聚丙烯成本預期是 ，成本支撐較為薄弱 。
聚丙烯成本主要受上遊原料價格變化而變動 ，影響較大的是原油價格 、煤炭價格 、人民幣匯率等 。下半年原油市場依舊麵臨著兩大困擾 ，大概率事件是 ，國際原油市場或依舊難以擺脫經濟陰影 ，美國總統特朗普為了維持低油價 ，或將貿易戰進行到底 。OPEC方麵則可能是能夠在一定程度上抵消貿易利空因素 ，產油國對於減產的成效顯然是滿意的 ，因此不會坐視油價慘跌 ，繼續維持減產協議 。綜合考慮到兩個矛盾點的影響 ，初步預計2019年下半年的原油價格已經很難達到2018年的同期水平 ，布倫特的主流運行區間為55-75美元/桶 。煤炭方麵 ，近年來煤炭價格變化不大 ，預計煤製聚丙烯成本支撐依舊小幅整理 。綜上 ，下半年對聚丙烯成本預期是 ，成本支撐較為薄弱 。